做和沪铜蓄积上冲动能沪铝仍存涨升空间

沪铜蓄积上冲动能 沪铝仍存涨升空间

沪铜蓄积上冲动能 沪铝仍存涨升空间

一、行情回顾：

LME：本周伦铜走势大体仍为振荡整理行情。周一受油价高企及美国公布非农就业数据弱于预期等利空题材的影响，基金多头平仓涌出，LME三月期铜走出近70美元的跌幅；其后三日，美联储一如预期的加息决定及其对经济势头的向好评价，以及市场对中国铜进口买盘即将出现于国际市场的良好预期，加之本周四美国商务部公布的经济数据好坏参半，空头回补买盘出现并支撑铜价缓步回弹。至本周四，LME三月期铜场外收盘2764美元，较上周五收盘下跌20美元。成交较前一周略显活跃。一周库存下降2700吨，达81325吨。伦铝走强与铜相仿，但后半周走势明显转强，本周四在库存下降因素的刺激下，空头回补盘陆续出现并进而引发了止损买盘，LME三月期铝放量向上突破1700元阻力位，场外收盘报1710美元，较上周五上涨10.5美元。一周库存下降了24050吨，达805825吨。

上期所：本周沪铜表现强于伦铜，并于周三首日出现上海现货铜价较LME现货铜升水的格局。在现货高升水的支撑下，沪铜远期合约出现强势整理格局。主力合约0411波动于26560元至25580元间，周末收盘报26140元，较上周末收盘价小跌10元。沪铝本周总体走势呈现整理格局。主力合约0411波动区间继续上移至15420元至15660元。终盘报收于15540元，较上周末上涨100元。

二、走势分析：

本周来看，影响伦铜走势的因素可谓多空参半。本周四，美国商务部7月零售销售数据成长0.7%，而8月7日当周初请失业救济金人数下降至333000人，此数据的公布令市场因此前公布的美国非农就业报告远逊于预期这一疲弱经济数据的担忧有所减弱；导致上周铜价大跌的原油价格目前尚居于高位，但此利空效应似在本周后期美联储加息以及周四公布总体利好的经济数据之后有所削弱，市场心态有所转强，而LME铝市场应根据具体情况出现向上突破行情亦预期会对铜市场构成利好支撑，加之库存已降至8万吨的低水平，潜在的罢工题材为了便于包装袋打开仍存利好，故下周伦铜有望出现再度向上冲关2867美元的行情，技术上LME三月期铜价下方支撑在2730美元一线。

本周沪铜现货市场一个明显的特征是现货铜升水于本周后两日出现回落，上海华通现货铜升水由上半周的元，至周末几近平水。其原因是由于沪铜现货高于LME现货铜局面这次停产就是终究的结局的出现刺激铜进口，保税区仓库中的铜首先得以释放，并直接对现货铜市场构成的打压。受此影响，沪铜远期合约亦于本周出现先强后弱的走势。笔者预计，伴随着8月份铜的到期交割，预计前期现货极度紧张的状况会继续缓解，故短期内，近远期合约间的大幅价差亦有可能趋于缩减。但长期趋势来看，由于进口铜大量到货还为时尚早，而一段时间内现货铜市场总体趋紧仍是事实，故下周沪铜跟随伦铜再度上冲的可能性较大。技术上，0411合约25900元一线即存较强支撑。

伦铝上破1700元阻力位，技术上则为后期走势拓展上行空间，预期关键阻力位在1760美元。沪铝本周强势整理特征明显，持仓数据显示多头主力非但未有离场意愿，相反继续小幅加仓；而部分空头主力则在利用市场回调之机减持空仓，一定程度上说明市场看多观点趋于一致。故下周在伦铜及沪铜的带动下，仍有继续向16000元上方成交密集区回归的可能，下方15400元一线存较强支撑。

三、操作建议：

沪铜0411合约中线多单持有；

沪铝0411多单继续持有，15400元一线新多可介入。

(首创期货)